证券时报记者获悉，针对目前市场较为担忧的“影子银行”危机，高华证券日前在温州进行了调研，该公司分析师马宁指出，目前，该地区民间借贷最糟糕的时侯似乎已经过去。不过，因受行业周期性影响，民间借贷收缩将继续。长远来看，银行业必须从三方面入手改革以解决中小企业融资难的问题。

    马宁指出，在政府重建信心、促进债务重组及支持中小企业的努力下，最糟糕阶段似乎已经过去。近期破产的中小企业主要是那些债务负担沉重且涉足房地产及矿业等领域的中型企业，这是典型的周期性问题；许多中小型企业仍面临民间借贷的周期型下滑，如果信贷继续收紧，其中部分贷款可能变成不良贷款；主要风险包括交叉担保、民间借贷市场的轻度信贷紧缩，以及因资产抛售引起的房地产价格下滑；最终解决仍取决于宏观政策的放松。

    针对不良贷款周期风险，该公司认为，如果宏观经济软着陆，则系统性风险可控。马宁估算民间借贷总体规模约为人民币4至5万亿元，倘若能采取得当措施避免过度紧缩，那么系统性风险似乎处于可控范围。