吴晓求

    中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求今日表示，当前中国资本市场处于低迷时期，供求严重失衡。他主张放慢国内企业IPO速度，放宽全国和地方社保基金投资限制，使资本市场处于动态平衡。他同时表示目前并非是新三板扩容的最佳时机。

　　吴晓求在广证恒生证券投资咨询有限公司开业庆典上表示，金融危机是中国资本市场发展的分水岭。金融危机之前，中国资本市场有了蓬勃发展，推动包括股权分支改革、券商综合制、中小板、创业板以及股指期货在内的改革；金融危机之后，尽管中国经济得到了快速复苏，但中国的资本市场却每况愈下，不同于美欧日，经济低迷但资本市场仍活跃。

　　谈及资本市场低迷的原因，他首先指出，国内对资本市场“采取一个短视的、完全实用者的态度”，目前中国的资本市场停留在融资阶段，而成熟的资本市场需要成为投资市场，将创业精神转变为财富。

　　“现在有一些苗头，一旦上市就没有多少人想把这个企业做好，相当多的人造富之后他就去减持套现。你套现之后创新创业也是可以的，可是相当多人也不是去创新创业，他去移居到加拿大、美国去了，我看这个里面就出现问题了。所以这就是制度的缺陷。”

　　其次，吴晓求指出，目前缺乏一个政策架构保证资本市场的供求平衡。“如此低迷的市场，在没有形成良性竞争的前提下，每年还要从这个市场拿走一万亿左右的资金，包括IPO，包括配股等等。”他指当下货币政策偏紧，存款准备金率较高，难有新增资本界进入市场，市场供求严重失衡。

　　吴晓求认为，要使资本市场处于动态平衡，政策的核心内容就是要适当放慢IPO的速度，避免供给频率过快。“况且中国的那些摆在后面的要上市的企业，真的多少符合上市的要求我本身有怀疑。因为很多企业真的没有价值，他是坑人的。我们把这个时间放长一点，让他到市场里去考察。”

　　而资本市场需求方面，吴晓求主张要有如社保基金这样的新增资金的进入，“(社保基金)相当部分是处在现金状态，现金状态是完全的失值，是浪费资源，不投资哪来的财富增长？”他认为社保基金投资10%的回报率要求并不难达到，但是大多投资因担心违规而止步。因此，他建议国家要放宽对社保基金投资的限制，鼓励全国和地方社保基金投资。

　　此外，对于新三板扩容，吴晓求也提出了意见，“如果这个主板的市场都搞不好，还去搞什么新三板，有什么价值吗？有人说是为了完善，在中国建立多层次的资本市场。在我的理解，第一要发展资本市场，第二要推动债券市场，这是多层次资本市场的核心要点。”“从一定程度上来看，国际板比新三板更重要。”