一、经济发展质量的含义与经济运行质量的决定因素

 

　　“经济发展质量”这一概念被提出后，在中国的学术界、政界和公众领域激起了非常大的反响。经济发展是一个多维度的概念，其中包括经济发展本身、教育水平的提高、生态和人力资本的提高、收入均等化等方面的内容。

 

　　（一）什么是经济高质量发展

 

　　我认为，经济高质量发展的表现和特点，就是经济持续健康地增长。

 

　　“健康”的意思是不出现系统性、全局性的经济和金融危机。增长的过程中如果出现一些小的经济危机并无大碍，就如同人平时会生一些小病，不是什么大问题。甚至可以说，经济要想长期、稳定、持续地增长，一些小的局部性的危机往往是必须的，或是不可避免的。因为现在社会科技发展日新月异，不断有新的产品和新的行业出现，同时不断有老产品退出市场。在这样一种新陈代谢的过程中，老企业的破产可能会导致局部范围内出现较高的失业率或个别银行出现规模稍大的不良贷款。这些因素都可能引发小规模的局部性的金融和经济危机。但是总体来说对整个宏观经济不是坏事，因为它相当于去产能的过程：一方面把效益较低的企业淘汰；另一方面也把这些企业占用的土地、房屋、劳动力、资金等资源腾出来，转移到更具有竞争力的朝阳行业中。所以从宏观经济框架来看，它恰恰促进了经济的健康增长。宏观经济要避免的是系统性的、全局性的金融和经济危机，避免导致经济发生结构性变化，或对社会产生大影响的危机，如1929至1933年的“大萧条”、2008年的全球金融危机。

 

　　“持续”的意思是在健康的情况下，继续运行下去。所以在我看来，经济持续健康地增长就是经济高质量发展的标志。

 

　　（二）经济高质量发展在现代经济中的决定因素

 

　　当前世界经济面临的主要问题都是产能过剩。在当今世界经济中，最重要的资源不是石油或其他原材料，而是市场。因为在产能过剩的大背景下，要想把生产的产品卖出去，就必须有足够大的市场，如果连产品都卖不出去，原料也就不重要了。也就是说，所有资源的重要性都是因为有广大市场而衍生出来的。

 

　　我们在宏观经济分析中，一般提到市场规模时，会用到一个术语——“总需求”。它与市场营销理论中的“市场规模”是一个意思。此外还有“均衡产出”这一概念，我们在进行经济分析时，通常是从供给和需求两个方面进行。供给和需求应该是平衡的，如果供小于求就会出现通货膨胀，供大于求可能就会出现失业的情况。所以我们希望经济均衡增长。

 

　　在产能过剩背景下，经济的均衡产出取决于总需求一边，因为此时供给大，需求不足，生产出来的产品不一定能卖出去。因此，均衡产出决定于需求，经济发展的质量也就决定于需求的质量。

 

　　需求的质量决定于什么呢？我们在进行宏观经济分析时，把总需求分为两大类，一类是政府需求，另一类是非政府需求。非政府需求包括三部分：一是老百姓的消费需求，这部分在总需求中占比非常大；二是企业的投资需求，比如企业生产必须有生产的空间、机器设备等投资品；三是出口，即外国人对本国产品的购买。

 

　　投资的质量决定于什么？我们是以不发生系统性、全局性的金融和经济危机为标准判断需求质量。我认为，投资质量的衡量标准，就是该投资项目的预期收益率。投资项目的预期收益率越高，企业亏损的可能性就越小，它的贷款就不会成为烂账。在发生烂账的规模较小的情况下，金融危机发生的概率就会低一些；如果项目预期收益率低，企业就有可能亏损，从而导致不良贷款。不良贷款规模越大，银行危机的可能性也就越大。

 

　　消费的质量又决定什么？在宏观经济分析的时候，我们一般会谈到消费的效用。“效用”是指消费者通过消费或者享受闲暇等，使自己的需求、欲望等得到满足的度量。如果一个人从消费某种商品上得到的效用越大，他就认为这个东西越值，越值就越愿意花大价钱去买它。而对生产者来说，这就意味着产品的售价可以提高，收益率自然就比较高，于是出现金融危机的可能性就越小。所以消费的质量就决定于人们从消费某种商品上所得到的效用或满足程度，效用越大金融危机爆发的可能性当然就越小。这是非政府需求。

 

　　政府需求是各级政府部门对产品的需要。比如作为中央政府，它需要教育、医疗、文化、科学、国防、外交等各方面都消耗一些资源。此外，政府为了调控宏观经济也需要付出一些资源，这就是政府的需求。

 

　　在进行宏观经济分析时，我们一般关注非政府需求，为什么呢？一方面，政府维持自己正常运行所需要的支出一般是刚性的，比较稳定；另一方面，政府用来进行宏观调控这一部分支出又是逆周期的。所谓逆周期，就是它对非政府需求作出负向的反应。因为政府的目标是让经济平稳运行，所以政府用于宏观调控那部分支出或者资源是多是少，取决于政府对非政府需求的判断。如果非政府需求规模太大，政府就要降低自己的支出，减少自己对资源的需要，从而保证总的需求是稳定的。相反，如果非政府需求规模太低，政府不采取措施，不增加自己的支出，那么经济就会衰退，增长率就会下滑。所以政府逆周期调节的意思，当然就是这个时候政府增加自己的支出，把这个需求再补上，从而保证总需求稳定。

 

　　政府用于宏观调控的支出，通常是逆非政府需求而动。所以在进行宏观经济分析时，我们一般都着眼于非政府需求进行分析，根据非政府需求规模的大小和政府的目标提出政策建议。政策本身是要把政府宏观调控目标和非政府需求所决定的实际经济增速之间的缺口弥补上，这就是宏观经济政策的作用。

 

　　所以，经济运行的最终决定因素在产能过剩背景下，取决于总需求的质量，而在总需求的质量中，起决定因素的是消费质量。

 

　　二、在产能过剩的背景下如何保持经济持续健康发展

 

　　在产能过剩的背景下，政府要想让经济稳定地运行，保证经济持续健康发展，政策就必须把政府目标与非政府需求所决定的经济自然走势之间的缺口弥补上。目前在解决这个问题时，各国政府采取的措施都是扩大需求，该方法有两条思路：

 

　　第一条思路是财政政策和货币政策。这两类政策世界各国都在采用，这也是现在正统的宏观经济学提出的治理经济的两大类政策工具。但是这两类政策工具都有一个缺点，即尽管它们可以扩大需求的数量，但是扩大需求的质量却是越来越低的。

 

　　首先来看货币政策。货币政策如何扩大需求呢？它是通过降低利息率的方式扩大投资。比如在产能过剩、需求不足的背景下，现在的利息率是10%，此时有一个收益率是9%的项目，就投资的角度来看，企业在这个利率水平上是不愿意投资的。而这时候如果中央银行把利息率降到8%，企业家有利润可赚，可能就会投了。

 

　　也就是说，中央银行通过降低利息率，能成功刺激投资，但是刺激出来的投资项目，是以前这个企业家根本看不上眼的项目。也就是说，货币政策是通过降低投资的质量扩大数量，而其所扩大的投资质量自然会越来越差，因为利息率是可以在短期剧烈波动的变量。比如现在中央银行把利息率降到了8%，过一年半载利息率突然又涨回10%，这个项目就亏损了，该笔银行贷款就可能成为不良贷款，不良贷款规模变大后，银行危机就爆发了。所以货币政策能刺激投资，但是它刺激出来的是劣质投资，保证不了经济的健康持续增长。

 

　　财政政策也类似，我们且不说财政政策所刺激出来的需求质量问题，光是这个财政政策所导致的政府债务规模的扩大，就是一个大问题。所以财政政策也罢，货币政策也罢，最终都会导致需求质量的下降，埋下金融危机经济的隐患。

 

　　第二条思路是产品创新。我们在谈到科技进步时，经常会把产品创新和工艺创新混为一谈。产品创新就是通过科技进步，发明新的产品，比如现在人们日常生活中经离不开的电脑、电视机、电话、手机、互联网等。这些新产品的研发会导致老百姓对产品的需求提高，而且新产品出现的时候，往往给老百姓带来的效用非常大，所以这是扩大需求的一个办法。通过这个办法扩大出来的需求质量会比较高，因为老百姓对产品的满足程度比较大，愿意付大价钱购买。对企业来说，投资收益率也比较高，金融危机出现的可能性就小。

 

　　而工艺创新是企业生产效率的提高。工艺创新和产品创新都是创新，但是从经济学意义上来说，这两类创新是完全不同的。产品创新扩大的是需求，而工艺创新扩大的是供给。如果在产能过剩的经济形势下，需求没有扩大，却突然出现了工艺创新，这就意味着产能进一步扩大、产能过剩加剧。所以在面对产能过剩的问题时，我们需要的是产品创新。

 

　　从这个角度来理解，2008年爆发的全球金融危机就是低质量发展的结果。从“二战”至今，美国经济的发展就是关于经济发展质量非常好的案例。“二战”之后，美国经济经历了70多年的增长。这70多年中，我们可以明显看到产品创新、货币政策和财政政策对经济发展质量的影响。

 

　　在第二次世界大战中，美国和德国为了打赢战争，各自在尖端武器研发方面投入了大量的人力、物力。结果德国研发出了导弹，美国研发出了原子弹，在这个过程中又开发出了计算机。“二战”之后的冷战期间，美苏两国在太空领域又进行了军备竞赛。在这一过程中，一批批科技成果出现，并越来越成熟。这些成果的代表就是我们现在日常生活中离不开的IT产品，如计算机、互联网、无线通信等。这些产品研发出来后，慢慢扩散到民间，于是就形成一个个拉动经济高质量发展的新产品。在这种拉动下，美国从1945年到2000年，经历了长达50多年的经济高速增长，而且这个高速增长是高质量的增长。在这段时间里，美国也经历过一些大大小小的金融经济危机，比如70年代和80年代两次石油危机所导致的滞胀现象，但放在历史长河里来看，这些金融危机都是小打小闹，算不上大危机。

 

　　总体来说，美国这50多年的经济增长比较平稳。但1991年苏联解体后，美国成为世界上唯一的超级大国。在没有了对手之后，美国在尖端武器研发方面的投入开始减少，精神上也开始懈怠，于是产品创新的速度就降了下来。到了2000年，美国经济进入了衰退，为什么？因为冷战期间积累起来的科技成果的潜力已经被挖掘殆尽，经济中没有了新的消费品，也就没有了新的投资项目，结果需求不足，产能过剩，经济就开始衰退。

 

　　经济衰退之后怎么办？美国开始降息。

 

　　上图为美国联邦基金利率的走势图。美国的联邦基金利率是美国的基准利率，也是最低利率。美国所有其他利率，都是在其基础上增加一定百分点所形成的。上个世纪90年代，美国的联邦基金利率至少都在3%以上，高时能达到6.25%。

 

　　如果有一天你听到政府要稳增长，那利息率应该是降低的，因为正统的宏观经济学告诉我们，要想用利率刺激投资就必须降息，从而使投资增加和经济增速提高。

 

　　按照现在正统宏观经济的观点，高增长应该和低利率是一对组合，但是上个世纪90年代的美国恰恰出现了高增长高利率的组合。其原因就在于投资和利率之间的因果关系不是固定的。各国政府在采取货币政策刺激投资时，显然把利率当作因，投资当作果，利率变化导致投资变化。但有没有可能投资变化导致利率变化呢？完全有可能，上个世纪90年代的美国由于经济中存在大量的好项目，也就是新的消费品可以生产，企业就很愿意投资。企业投资对资金的需求就增长，同时如果供给保持不变，那么利息率自然就会上升。结果就是投资的增加导致了资金需求的增加，从而导致利率上升。当然投资的增加同时也导致了经济的高增长，所以就出现了高增长高利率这样的组合。

 

　　但2000年之后，美国经济中没有了新产品，于是扩大需求的财政政策和货币政策就出台了。从货币政策角度来看，当时美联储进行了大规模的降息，利息率从2000年的6.25%，一路下调到2002年的1.5%。2003年降到了1%，并持续了3年左右的时间。

 

　　联邦基金利率是6.25%时，对于企业家来说，收益率为5%的项目都是不会投的坏项目；但是利息率降到1%的时候，收益率是2%的项目都算是好项目，也就是随着利息率降低，刺激出来的投资的质量是越来越低的。

 

　　当时美联储降低利率的办法是扩大货币供给量。美国货币供给量和利息率之间有着比较强烈的相关性，其前所未有的货币扩张政策导致银行体系中流动性充裕，但是缺乏好项目，银行资金贷不出去；而企业找不到好的投资项目，也就不需要贷款。这种情况下，商业银行的银行家们就要想方设法找到好的项目，把钱投出去。当时，时任美国总统的布什也很着急，为了刺激经济，他提出了“美国梦”的设想，其中有一条据说是希望每一个美国家庭能拥有一套自己的住房。但在当时美国经济的现实情况下，很多还没有自有住房的美国家庭要么收入比较低，付不起月供；要不然资产比较少，付不起首付；要么是信用记录太差，得不到银行贷款。于是银行将贷款条件普遍降低，并且以低廉的利率、便捷的手续，给以往不够贷款资格的客户发放了很多住房贷款，这种降低贷款条件之后发放的贷款就是“次级贷款”。在这种情况下，许多美国收入比较低的家庭获得了贷款，买到了房子。美国的房地产投资也开始急剧上升，并拉动了经济增长。2004年，美国经济增速达到了3%以上，有的季度甚至在3.5%以上。伴随而来的则是美国通货膨胀率的上升，导致了美国经济走向过热。

 

　　按照正统的西方宏观经济学的观点，经济过热的根源在于需求过旺。于是美国在2004年6月又开启了加息，直到2006年6月，美联储联邦基金利率从1%上升到5.25%。当利息到达5.25%的时候，原先在1%的利息率下能够还得起月供的好多美国家庭还不起月供了，次级贷款的购房者一断供，就引爆了美国次贷危机。

 

　　因此，美国次贷危机的爆发是美国经济发展质量对经济运行产生影响的一个非常明显的案例。2000年是美国经济的一个小小的分水岭，在此之前美国需求的扩大是通过产品创新来实现的，美国经济在新产品的拉动下，在保持经济健康的状况下实现了经济增长；2000年之后，美国需求的扩大以及经济增长的实现是靠凯恩斯主义的财政政策和货币政策来拉动的，这导致了经济的虚胖，影响了美国经济的健康。且由于当时采取了大规模的货币刺激政策，需求确实被刺激出来了，但刺激出来的需求是劣质的需求，最终就导致了次贷危机。因此，在产能过剩的背景下，经济增长的质量取决于需求的质量，而需求的质量又取决于扩大需求的方式。产品创新是从全世界范围来看实现高质量经济发展的主要手段。

 

　　三、对外开放促进经济高质量发展

 

　　在产能过剩背景下，经济高质量发展的基础是有高质量的需求；前提是有科技进步或产品创新。著名经济学家熊彼特认为，对经济有重大影响的创新，可以归为产品创新、工艺创新、市场创新、管理创新、原料创新这五类。

 

　　（一）产品创新

 

　　在日常生活中，很多非常重要的消费品和消费项目都是国外发明的，比如电脑、互联网、手机、电视机、电话、汽车、空调、电冰箱、洗衣机等。由此可以看到，对外开放对于产品创新非常重要。如果没有对外开放，这些产品就进入不了中国经济，与其相关的新行业也就无法形成。但是对外开放还有另一个影响渠道，我们以旅游业举例说明。

 

　　比如北京有故宫、长城等旅游景点，对于一个北京人来说，如果经常去这些景点，看多了也就不想再看了，对这些旅游产品的消费需求慢慢就没有了；美国有尼亚加拉瀑布、夏威夷等景点，对于美国人来说，这些旅游产品也会看腻，消费需求也会消失。这时如果中美之间互相开放市场了，看惯了大瀑布和夏威夷的美国消费者，到中国看到了中国历史文化方面的旅游产品，对他们来说是一种超值享受；对于北京的老百姓来说也是同样的，他们到了美国看到了尼亚加拉大瀑布，也是一种全新的享受。

 

　　因此，对外开放实际上是增加了所有人能享受到的新产品的数量。这些产品本身就是存在的，是对外开放使双方扩大了需求，而且是优质需求，并且对消费者来说效用很高。于是这就能导致两个国家都实现经济的高质量发展。所以对外开放在这个时候，就相当于一次非常显著的产品创新。

 

　　（二）工艺创新

 

　　工艺创新的结果是提高企业的生产效率。生产效率的提高就意味着产品的平均成本下降，这个时候如果产品的价格没变，那么企业投资的收益率也就提高了。收益率提高了出现不良贷款的可能性就降低，也就有助于提高经济增长的质量。

 

　　（三）市场创新

 

　　对外开放本身也是一种市场创新。中国在加入WTO后，经济开始飞速增长。因为中国企业面对着庞大的世界市场，产品可以卖到全球去，扩大了市场范围。中国参与了国际大分工后，一些对于中国来说是小众化的产品，就有了全球的市场。举个例子，在一个只有三四百人的村子里开饭馆，假定居民在外面吃饭的概率是1%，那么饭店就很难生存下来。但是如果把这个饭馆开在一个有几万人的小镇上，同样还是居民有1%概率在外面吃饭，饭店就能开下去。也就是说，面向的市场越大，企业生存下去的可能性就越大。

 

　　世界经济也类似，市场创新可以为企业提高收益率打开非常大的空间，也有助于提高经济运行的质量，实现经济高质量发展。所以，市场创新就要求对内对外开放，越开放企业面向的市场规模就越大。同时，市场创新不仅仅是对成品，对外开放同样给企业中间投入品的来源打开了一个广阔的市场。

 

　　（四）管理创新

 

　　管理创新中有一类叫制度变迁，制度变迁简单来说就是改革。中国40多年的经济增长，可以说是得益于改革开放。我们在改革的过程中，从对外开放中得到了非常多的帮助，其中有两条重要的渠道。第一是世界各国经济发展的模式和经济体制给我们提供了非常好的参照，有的可以直接学，有的可以给我们一些启发和灵感；第二是开放本身可以倒逼改革，在加入WTO后，为了适应它的各种要求，中国在国内的经济体制、行政管理体制等方面都进行了大规模改革。由此可以看出，管理创新同样与对外开放直接相关。

 

　　（五）原料创新

 

　　上个世纪80年代，一个名为罗马俱乐部的意大利学术团体对世界经济非常悲观。他们认为，地球能提供给人类的资源是固定的，随着世界经济的增长，许多关键性的资源会消耗殆尽，经济增长就会停止。同时，他们举出了金属铜的例子，因为当时生产马达、电话线等都需要铜。而随着经济交往与发展，人们对通信的要求越来越高，这意味着世界经济需要大量的铜，人们对铜的需求也将大幅度增加。他们认为，如果按照这个消耗速度，到2000年左右世界上铜的储量就会被开采完，这些电子产品就无法再生产，经济当然就无法增长。

 

　　当然，现在已经2020年了，我们在经济、生活中并没有感受到铜的短缺，为什么？因为一次科技进步导致了光纤的出现，它的生产原料沙子，替代了铜这种关键资源。

 

　　这种原料创新的科技进步需不需要对外开放？答案是需要的。如果我们关起门来搞科技开发，那么科技进步的速度会大幅度下降。因为科技进步是需要灵感的，而灵感是在思想交流和碰撞中出现的。这种思想的交流和碰撞，往往发生在不熟悉的人中间。比如一个中国科学家遇到一个外国科学家，他们对世界的认识不一样，于是两个人在一起交流，思想的火花就出现了；而一个中国科学家和另外一个中国科学家在一起，他们思维方式、生活环境、得到的消息、知识背景可能都一样，也就没有那么多的思想交锋，灵感出现可能性会低一点。也就是说，交流双方思想的差距越大，越容易出现灵感，这是科技进步的一个特点。

 

　　另一方面，对外开放能补足本国原材料的不足。所以对外开放其实是给每一个国家，都提供了优质廉价的原材料市场。这样互通有无的结果，能保证各国经济高质量发展。

 

　　我们要想经济高质量发展，就必须进一步扩大对外开放的水平。有了对外开放，我们就有了工艺创新、产品创新、市场创新、管理创新和原料创新，这些都是经济高质量发展所不可避免的。